Municipalne obveznice za učešće lokalnih samouprava na tržištu kapitala

U petak 4. septembra USAID MEGA program je organizovao treći radni dorucak za medije sa temom “Srpske opštine na tržištu kapitala: Gde smo i kuda idemo?“ Na događaju su govorili dr Slobodan Ilić, državni sekretar u Ministarstvu finansija, Majkl De Anđelis, profesor poslovnog prava u SAD i međunarodni stručnjak za razvoj tržišta kapitala, Ljiljana Brdarević, stručnjak USAID MEGA programa za investicije javnog sektora, finansijsku analizu preduzeća i pripremu projekata, Aleksandar Bućić, pomoćnik generalnog sekretara Stalne konferencije gradova i opština za finansije i Zoran Petrović, zamenik predsednika Upravnog odbora Raiffeisen banke.

Državni sekretar Ministarstva finansija Slobodan Ilić najavio je da bi Vlada Srbije trebalo da do kraja godine usvoji promenu zakonske regulative koja bi omogućila da lokalne samouprave počnu emitovanje municipalnih obveznica. - Predstoji nam usvajanje zakona o javnoj svojini, promena Zakona o javnom dugu, kao i Zakona o tržištu hartija od vrednosti - objasnio je Ilić i naglasio da se paralelno radi i zakon o restituciji, posle kojeg će jedinice lokalne samouprave raspolagati spostvenom imovinom.
Ljiljana Brdarević kazala je da su municipalne obveznice sa stanovišta plasmana i rizika atraktivnije od kredita, ali da takav oblik direktnog zaduživanja opština kod nas još nije razvijen. Na tržištu kredita koji se plasiraju opštinama u Srbiji, po podacima Ministarstva finansija iz juna 2008, imamo četiri vodeće banke, od kojih je učešće banke Intesa čak 66%. Komercijalna, AIK i Raiffeisen banka zauzimaju 23%, dok 11% tržišta čine banke koje se sporadično pojavljuju kao ponuđači kredita. - Dakle, tržište nije konkurentno, a razlog tome je što otvoreni postupak javne nabavke nije bio dovoljno transparentan, tako da su banke bile obeshrabljene i prestale da učestvuju na tim tenderima - rekla je Brdarević, napominjući da u Srbiji vlada bankocentrični sistem.
Srbija ima veliki potencijal na polju plasmana municipalnih obveznica ali za to je neophodan jak pravni okvir i dobra procedura za zaduživanje. - Treba učiti iz iskustva zemlja u okruženju. Opštinske obveznice su značajan izvor kapitala i najefikasniji način da opštine u Srbiji reše infrastrukturne probleme i obezbede novac za sve planirane investicije. Najbitnije je da se prve transakcije na tržištu sprovedu dobro jer će one postati model za buduće zaduživanje, zaključio je profesor De Anđelis.